日韩欧美色综合网站,国产一级做a爰片在线看,欧美精品成人一区二区视频一,国产成人精品久久亚洲高清不卡

     在上海的“帶領”下，垃圾分類成為全民熱門議題。從7月1日開始，個人沒有將垃圾分類投放，最高罰款200元人民幣，單位未按照規(guī)定分類投放的行為最高罰款5萬元人民幣。

不僅如此，到2020年底，46個重點城市要基本建成垃圾分類處理系統(tǒng)，2025年底前，全國地級及以上城市都要基本建成垃圾分類處理系統(tǒng)。

垃圾分類的施行迫在眉睫。據統(tǒng)計，中國每年生產10億噸垃圾，其中5億噸的生活垃圾中，城市生活垃圾有3.18億噸，并且以每年8%-10%的速度遞增。目前全國城市垃圾累計堆積量已達80億噸，占地80多萬畝，全國688座城市，除縣城外，已有2/3的大中城市陷入垃圾包圍中。

新的變化意味著新的機會。

和國外相比，我國垃圾回收市場僅僅還在起步階段。目前，垃圾填埋是我國生活垃圾的主要處理方式，企業(yè)收入多來自后端垃圾處理，且規(guī)模較小。

但在美國垃圾管理公司中，早已誕生三家百億美元級別的上市公司，截至2019年7月19日（下文同），三家公司市值加起來超過千億美元。它們分別是Waste Management Inc.（美國廢物管理公司，簡稱WM）、Republic Services Inc.（共和服務公司，簡稱RSG）、Waste Connections Inc.（廢物聯(lián)合公司，簡稱WCN），均已成立多年，這三家公司的垃圾前端收集業(yè)務占比接近70%。

燃財經通過拆解美國這三家垃圾管理公司發(fā)現，這個行業(yè)不會快速起飛，且過程中挑戰(zhàn)重重，但卻是一個會成就百億市值公司的行業(yè)。

要點速覽：

美國的垃圾分類市場已經基本發(fā)展成熟，這三家企業(yè)均是在早期趨勢來臨時開始深耕，收入多來自于垃圾前端收集，但針對的城市和發(fā)展策略有區(qū)別；

通過快速發(fā)展和并購實現企業(yè)擴張；

垃圾分類企業(yè)地域性較強，很難一家獨大，并需要與當地政府進行緊密合作；

從一個城市的成功運營經驗出發(fā)，通過快速復制進入更多城市，或許是比較適合垃圾分類公司的擴張方式。


WM：美國垃圾大王

WM成立于1968年，從多個小型垃圾站，逐步發(fā)展為全美國固體廢物的龍頭企業(yè)。

公司目前市值501.09億美元，為了對這個數據有更直觀的感受，我們來對比下國內大型互聯(lián)網公司的市值：京東當前市值為443億美元，美團當前市值約為481億美元，WM市值均超過它們。

2018年，WM年收入為149.14億美元，凈利潤為19.2億美元，其中，收集業(yè)務占總營收的65%，為97.2億元。公司在美國和加拿大地區(qū)為市政、商業(yè)、工業(yè)及居民客戶提供廢品管理服務，包括收集、垃圾填埋（固體和危險廢物）、轉運、再利用和資源回收服務。截至2018年12月31日，WM有大約43400名全職員工。

憑借美國個人經濟發(fā)展和固廢行業(yè)發(fā)展的趨勢，WM的成長非常迅速，1968年成立后，通過較為激進的收購策略收購了全美各地的小型垃圾收運公司，1971年成功上市。

在WM的發(fā)展過程中，兼并和收購一直貫穿其中。在上市后，1972年，公司完成133次收購，收購對象大多為小規(guī)模垃圾收集中心；1984年，公司收購Service Corporation of America，成為美國最大垃圾轉運商。接著，公司先后通過1988年收購Wheelabrator和1990年初與Stone Container聯(lián)合，分別打開了垃圾焚燒和垃圾回收的市場，至此確立了垃圾收集轉運、垃圾焚燒與垃圾回收利用“三輪驅動”的發(fā)展方式。

在美國成功擴張的同時，WM也抓住了在國際市場上發(fā)展的機遇。1975年，公司通過與當地企業(yè)成立合資公司的方式，成功的打開了沙特首都利雅得的環(huán)衛(wèi)市場，這也是世界上第一個跨國的環(huán)衛(wèi)合同。1980年起，公司先后成功進入了阿根廷、委內瑞拉、澳大利亞和部分歐洲國家，以及香港的危廢及環(huán)衛(wèi)市場，并在1990年成為了世界最大的固廢龍頭。


進入上世紀90年代，WM通過持續(xù)并購開拓多元化市場。1993年，公司名由原來的Waste Management Inc（簡稱WMI）更名為WMX Technologies，體現公司多元化的業(yè)務范圍。通過收購，公司先后進入危廢、石棉移除、金屬腐蝕處理、甚至是草坪養(yǎng)護市場。公司的多領域擴張在一開始收到了回報，股價從1993年初的8.87美元一路上揚至1997年初的18.86美元，漲幅達112%，但與之前的垃圾焚燒和垃圾回收不同，上述行業(yè)在初期均需要大量資金投入，回報卻極其有限，為此，公司在1997年更名回WMI，回到聚焦主業(yè)。

改變公司歷史的一次兼并發(fā)生在1998年，公司與USA Waste Services Inc.合并，新公司名稱保留為Waste Management。合并后的公司通過不斷優(yōu)化公司經營策略，聚焦核心主業(yè)的同時大力發(fā)展新生化業(yè)務。一方面，公司利用自有團隊研發(fā)已有業(yè)務轉型；另一方面，公司從2009至2016年，通過多次收購成熟的專業(yè)化新生公司，拓展了醫(yī)廢、有機垃圾、建筑垃圾、電子回收等市場，并取得一定成績，使得公司市值持續(xù)增長。

在收集服務中，對于商業(yè)和工業(yè)收集，WM會和客戶之間簽訂為期三年的服務協(xié)議，費用受到收集頻率、WM提供的收集設備類型、收集廢物的類型體積及勞動力成本所影響。

截至2018年年底，WM共擁有和經營252個垃圾填埋場（包括247個固體廢物填埋廠和5個安全的危險廢物填埋場），為北美最大的垃圾填埋場網絡。同時，WM擁有和經營314個轉運站用以存放廢物。

WM提供的回收服務主要針對社區(qū)和企業(yè)的可回收垃圾，包括材料加工、回收商品、回收經紀服務。

公司的核心業(yè)務是垃圾收集轉運填埋一體化的傳統(tǒng)運營模式，占營業(yè)收入比重穩(wěn)定維持在85%-90%之間。原本可以帶給公司穩(wěn)定收益和現金流的垃圾焚燒業(yè)務營業(yè)收入和利潤自2010年起隨著垃圾焚燒上網電價的走低而持續(xù)下滑，最終被剝離。


從WM2018年的年報可以看出，其收集業(yè)務占營收大部分，商業(yè)和工業(yè)領域的收集營收比重也較大。

隨著傳統(tǒng)固廢市場的日益成熟，在保持傳統(tǒng)收集和轉運業(yè)務體量和優(yōu)勢的同時，公司也積極在綠色能源、特殊垃圾回收以及太陽能研發(fā)等新生業(yè)務領域進行拓展。

RSG：運營垂直市場

RSG成立于1996年，為美國第二大固廢企業(yè)，目前市值為283.12億美元。2018年營收為100.40億美元，凈利潤為10.4億美元。其中，75%的收入來自收集業(yè)務，截至2018年12月31日，公司共有36000名員工。

和WM模式類似，主要經營業(yè)務包括廢物收集、轉運和處置無害固體廢物、回收和資源化利用以及能源服務等。截至2018年12月31日，公司擁有349個收集站，207個轉運站，190個垃圾填埋場，91個回收處理中心。

RSG的市場定位是根據廢物的不同種類來發(fā)展整合垂直市場，并努力占據頭兩名的位置。RSG會通過與市政當局簽訂收集合同，及獨家特許經營協(xié)議、小型集裝箱和大型集裝箱合同來獲得廢物收集的長期合同。

在運營上，RSG會和地方管理層保持360度問責制和完全盈虧制，在提供專業(yè)知識的功能結構支持下，培養(yǎng)高績效文化。這種結構使得公司能夠通過更多資源協(xié)調來配合公司市場，同時實現當地管理層能夠快速響應。

2018年，通過349個收集站，公司提供居民收集、小型集裝箱和大型集裝箱收集服務。其中住宅服務約占比23%，小型集裝箱服務約占31%，大型集裝箱服務約占22%。

RSG的住宅服務一般從街邊收集廢物，運輸到轉運站，或直接運往垃圾填埋場或回收處理中心。公司通常與市政當局簽訂住宅收集服務合同，通過高出價確保這些服務，合同的期限通常為1-5年，一些獨家特許經營權的期限會更長。


在小型集裝箱業(yè)務中，公司為客戶提供不同規(guī)格的廢物容器，通常會根據1-3年的服務協(xié)議進行小型集裝箱收集服務，費用根據市場、收集頻率、所提供設備的類型等確定。小型集裝箱服務通常提供給小型企業(yè)，多戶住宅和商場，包括餐館、零售、房地產以及其他行業(yè)。

大型集裝箱收集業(yè)務分為長期合作和臨時合作。對于長期合作，公司為客戶提供不同尺寸的廢物容器，通常簽訂1-3年的服務協(xié)議執(zhí)行收款服務，通常提供給大型設施、酒店和辦公樓，包括制造業(yè)、零售業(yè)、酒店等行業(yè)。大型集裝箱收集業(yè)務的臨時合作，大部分廢物涉及建筑拆除活動，公司提供臨時廢物收集服務，條款從單次提貨到一年或更長時間。同時，公司還會根據客戶的要求提供回收服務。

垃圾轉運服務中，公司擁有或經營207個轉運站，中轉站的收入主要來自收取的費用或處置費，約占2018年收入的5％。中轉站為收集服務提供了經濟有效的手段，可以整合廢物并降低運輸成本，同時擴大了垃圾填埋場的地理范圍。

RSG擁有或經營190個有效的垃圾填埋場，收入約占2018年收入的約13％。公司利用垃圾填埋氣體——這是分解廢物的天然副產品，可以將其轉化為能源。截至2018年12月31日，公司共經營了75個垃圾填埋氣體和可再生能源項目。

截至2018年年底，RSG擁有或經營91個回收處理中心，收入約占2018年收入的3％。隨著消費者對回收服務的需求增加，公司會通過將回收組件集成到每個收集服務產品中來滿足這一需求。同時，RSG持續(xù)在技術上投資，來控制成本，簡化回收利用。例如，發(fā)展先進的分揀設備、磁鐵和光學分揀機等。

能源服務來自石油和天然氣勘探和生產活動的副產品，在2018年，約有2％的收入來自能源服務。其他收入主要包括國營賬戶收入，來自經營區(qū)域以外市場的全國或區(qū)域合同，其中相關的廢物處理服務分包給當地運營商。


從圖片可以看出，公司營業(yè)收入主要來自收集業(yè)務，此外，還有一小部分營業(yè)收入來自于垃圾轉運、堆填區(qū)處理、可回收商品及能源服務。

RSG的收購增長戰(zhàn)略主要集中在收購私營固體廢物和回收公司，來補充公司現有的業(yè)務平臺。在公司的預計中，每年的收購投資穩(wěn)定在約2億美元，未來也不排除會進行更大規(guī)模的收購。

WCN：深耕下沉市場

WCN是美國第三大固體廢物服務公司，成立于1997年。公司目前市值為252.74億美元，2018年總營收為49.23億美元，其中收集業(yè)務占比69%，凈利潤5.5億美元，雇傭員工16000多名。在美國和加拿大市場，公司業(yè)務為提供廢物收集、垃圾轉運、再利用和回收服務。

和WM和RSG不同，WCN避開了競爭激烈的大城市，而是選擇了中等城市和農村，同時，他們還針對一些利基市場（有優(yōu)勢的細分市場），如勘探、生產廢物等，WCN認為這些市場因為擁有的廢物處理替代品有限，在這些領域的早期優(yōu)勢會提高企業(yè)的市場競爭能力，有比較高的增長潛力。


WCN還認為，通過簽訂獨家合作協(xié)議的收集合作，實現對廢物流程的控制比擁有垃圾填埋場更為重要，在這個過程中，公司從廢物的運輸、處理和處置中產生額外的服務收入；另一方面，在廢物處理時，處理站的位置是廢物服務行業(yè)成功的關鍵因素；另外，由于WCN的下沉市場定位，公司采用分散管理的方式進行運營管理，使得決策機構更貼近客戶，同時也組建了低開銷和高效率的運營結構。

截至2018年底，WCN共擁有6個運營部門。每個運營地點會有一個區(qū)域經理，他們在運營時具有高度決策權，并負責維護服務質量、促進安全、實施營銷計劃和監(jiān)督日常運營，當地區(qū)域經理還負責幫助確定收購候選人，并負責將收購的業(yè)務整合到公司運營中，獲得運營所需的許可和其他政府批準。

WCN認為，雖然北美固體廢物服務行業(yè)在過去十年中經歷了持續(xù)整合，但固體廢物服務行業(yè)仍然是區(qū)域性的，在特定市場依然可以獲得收購機會。公司所注重的勘探與生產廢棄物服務行業(yè)，同樣具有區(qū)域性，且高度分散，存在收購機會。


截至2018年12月31日底，WCN共完成了20項收購事項，其公允價值凈額為10.32億美元；擁有或經營68個垃圾填埋場，11個勘探開發(fā)垃圾填埋場（僅接受勘探開發(fā)垃圾），14個非垃圾填埋場（僅接受建筑和拆除物、工業(yè)和其他不易腐爛的垃圾）。

從三家公司成立的時間節(jié)點來看，WM成立于1968年，RSG和WCN分別成立于1996年和1997年。美國固廢行業(yè)伴隨著美國整體經濟的發(fā)展變化經歷了“缺乏認知”（兩次工業(yè)革命—1930s），“行業(yè)起步”（1930s—二戰(zhàn)結束），“蓬勃發(fā)展”（二戰(zhàn)結束—1980s）和“趨于平緩”（1980s—至今）的四個階段。這中間伴隨著美國對固廢政策的鼓勵和調整，三家公司都抓住了較好的時機進入市場。

對中國市場來說，中國的垃圾填埋和垃圾焚燒技術已經相對成熟，并且誕生了一些上市公司，例如：中國光大國際有限公司，目前市值445.98億港元，主營業(yè)務包括垃圾發(fā)電、餐廚垃圾處理、垃圾分類、環(huán)衛(wèi)一體化、污水處理等；啟迪環(huán)境市值148.92億元，主營業(yè)務為水務生態(tài)平臺、城市環(huán)境服務平臺、固廢與再生資源中心三大塊，其中城市環(huán)境服務包括環(huán)衛(wèi)服務、環(huán)衛(wèi)裝備、垃圾分類等細分業(yè)務；固廢及再生板塊包括餐廚垃圾、工業(yè)固廢、生活垃圾填埋等細分業(yè)務。

但是，中國在處置前端的垃圾分類，以及后端的回收利用方面，跟發(fā)達國家仍有較大的差距。

業(yè)內專家表示，無論在美國還是在中國，垃圾回收和處理都離不開政府的補貼，但目前美國環(huán)衛(wèi)行業(yè)市場化程度遠高于中國。未來，中國預計將有更多省市的環(huán)衛(wèi)作業(yè)市場化政策出臺，加速推進環(huán)衛(wèi)服務市場化進程。在這個過程中，有希望誕生世界級固廢巨頭。

這不會是一個快速起飛的行業(yè)，卻是一個會成就多家百億市值公司的行業(yè)。

*題圖來源于視覺中國。