其它公司中,銷售凈利率比較高的有綠色動力、上海環境、綠茵生態、_香港環保公司_雪迪龍四家,均超過40%。
數據來源于同花順。
環保行業是個新興的大行業,目前在A股上市的公司多達55家。本文我們僅挑選其中五年平均毛利率超30%的32家公司進行對比分析。
先來看這32家公司的香港毛利率情況:
行業最耀眼的毛利之王,是始終有投資者表示困惑的偉明環保,其五年平均毛利率高達62.52%。其它毛利率超40%的環保公司還有10家,分別是綠色動力、先河環保、聚光科技、雪迪龍、*ST節能、中建環能、中再資環、中國天楹、上海洗霸、久吾高科。
過去五年毛利率處于上升趨勢的公司有*ST節能、惠城環保、神霧環保等。
而處于下降趨勢的有中國天楹、久吾高科、碧水源、京藍科技等。
再來看銷售凈利率:
偉明環保毛利率高達62.52%已經令人詫異,更加令人驚奇的是其銷售凈利率高達45%,這一凈利率水平,已經接近“印鈔機”貴州茅臺的47.2%。瀏覽公司財務報表,比較令人放心不下的是關聯交易。2018年,公司關聯交易額為5.05億元,其中4.95億元用于采購偉明設備,而公司2018年的營收為15.47億元,關聯交易占比較高。
其它公司中,銷售凈利率比較高的有綠色動力、上海環境、綠茵生態、雪迪龍四家,均超過40%。
過去五年,是環保行業發展較快的五年,各公司在做大規模方面沖勁十足,整體成長性較快,具體數據如下:
32家公司中,過去五年營收復合增速超15%的公司達23家,堪稱是井噴級的行業。
過去五年營收加速增長的公司有偉明環保、中再資環、惠城環保、久吾高科等。
過去五年營收增速下滑的公司有世紀星源、碧水源、清新環境、巴安水務、華控賽格、上海環境、綠茵生態等。
其它公司則有的較為平滑穩定,有的大起大落。
再來看32家公司的資本運營能力:
32家公司中,五年扣非凈資產收益率算術均值超15%的公司有5家,分別是中再資環、偉明環保、綠茵生態、清新環境、美尚生態。
從燃氣水務行業殺入環保行業的瀚藍環境五年扣非凈資產收益率為11%,排名居中,該公司的主要看點是收益率算術均值正逐年提升。
我們將五年毛利排名、五年銷售凈利率排名、五年營收復合增速排名、五年扣非凈資產收益率排名、五年自由現金流之和排名視為權重,求其均值,則綜合排名如下:
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